សេដ្ឋកិច្ច​អាច​នឹង​មាន​ស្ថានភាព​ល្អ​ជាង​ការ​គិត​របស់​អ្នក — សម្រាប់​ពេល​នេះ

​

ញូវយ៉ក÷ទីផ្សារលំនៅដ្ឋានកំពុងបាត់បង់ចំហាយទឹកយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ អត្រាការប្រាក់បន្តកើនឡើង។ ទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែប្រែប្រួល។ ហើយអតិផរណានៅតែបន្តជាបញ្ហាចម្បងសម្រាប់មនុស្សដែលព្យាយាមបង់វិក្កយបត្ររបស់ពួកគេ។

ដោយបានផ្តល់ឱ្យទាំងអស់នោះ មនុស្សម្នាក់អាចគិតថា កាតរបាយការណ៍សេដ្ឋកិច្ចមិនពិតសម្រាប់ត្រីមាសទី ៣ — ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប ឬ GDP — ដែលផុតកំណត់នៅថ្ងៃព្រហស្បតិ៍នឹងមានភាពអាក្រក់។
ប៉ុន្តែនេះគឺជារឿង។អ្នកសេដ្ឋកិច្ចពិតជាព្យាករណ៍ថាសមរម្យ ប្រសិនបើមិនមានកំណើនដ៏អស្ចារ្យ។ ការព្យាករណ៍ការឯកភាពពីអ្នកសេដ្ឋកិច្ចដែលត្រូវបានអង្កេតដោយ Reuters គឺថា GDP បានកើនឡើងក្នុងល្បឿនប្រចាំឆ្នាំ ២.១% នៅក្នុងត្រីមាសទីបី។ (នេះ​នឹង​ជា​ការ​ប៉ាន់​ស្មាន​ដំបូង​សម្រាប់ GDP ត្រីមាស​ទី​បី ហើយ​នឹង​មាន​ការ​កែប្រែ​ជា​ច្រើន​ក្នុង​ប៉ុន្មាន​សប្តាហ៍​ខាង​មុខ)។មានការព្យាករណ៍កាន់តែកើនឡើងពី Federal Reserve Bank of Atlanta ដែលគំរូ GDPNow ដែលត្រូវបានមើលយ៉ាងទូលំទូលាយ និងគោរពយ៉ាងល្អ តាមដានទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចចុងក្រោយបំផុតទាំងអស់ ហើយមកជាមួយការព្យាករណ៍សម្រាប់ GDP ។ ការអាន GDPNow ចុងក្រោយបំផុតអំពាវនាវឱ្យមានកំណើនប្រចាំឆ្នាំ ២.៩% ។
ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​ស្រស់​ស្អាត​យ៉ាង​នេះ បើ​ទោះ​ជា​មាន​ព័ត៌មាន​មិន​ច្បាស់​លាស់? សម្រាប់មួយ ផ្នែកធំនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបគឺរួមមានការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ហើយទោះបីជាយើងទាំងអស់គ្នាកំពុងត្អូញត្អែរអំពីអតិផរណាក៏ដោយ ការកើនឡើងតម្លៃពិតជាមិនបានបញ្ឈប់អ្នកប្រើប្រាស់ពីការឡើងថ្លៃនៅឡើយទេ។ យោងតាមតួលេខរបស់រដ្ឋាភិបាល ការលក់រាយបានកើនឡើង ៨.២% នៅក្នុងខែកញ្ញាធៀបនឹងឆ្នាំមុន។វាក៏ជួយឱ្យទីផ្សារការងារនៅតែមានសុខភាពល្អ។ ក្រុមហ៊ុនអាមេរិកកំពុងបន្ថែមការងាររាប់រយរាប់ពាន់នាក់ក្នុងមួយខែ អត្រាគ្មានការងារធ្វើគឺជិតពាក់កណ្តាលសតវត្សន៍ទាបនៃ ៣.៥% ហើយប្រាក់ឈ្នួលកំពុងកើនឡើង (ទោះបីជាមិនលឿនដូចតម្លៃក៏ដោយ។)

ប្រសិនបើ GDP កើនឡើងនៅកន្លែងណាមួយរវាង ២% និង ៣% – ជំនួសឱ្យការចុះកិច្ចសន្យាដូចដែលវាបានធ្វើទាំងនៅក្នុងត្រីមាសទី ១ និងទីពីរ – វាមានន័យថាវាទំនងជាតិចជាងយើងនៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ នោះនឹងក្លាយជាដំណឹងស្វាគមន៍សម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ វិនិយោគិន និងធនាគារកណ្តាល។
នោះក៏មានន័យថា Fed ទំនងជានឹងបន្តដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំង ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណាម្តង និងសម្រាប់ទាំងអស់គ្នា។ បាទ/ចាស វាបង្កើនហាងឆេងនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចជាយថាហេតុនៅតាមផ្លូវ ដោយសារការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ត្រូវការពេលវេលាដើម្បីជះឥទ្ធិពលដល់ផ្នែកភាគច្រើននៃសេដ្ឋកិច្ចពិតប្រាកដ ដោយអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះ និងផ្ទះគឺជាករណីលើកលែងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។
ប្រធានសេដ្ឋវិទូរបស់ ADP លោក Nela Richardson បាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយថា “ហានិភ័យរបស់ Fed បង្កឱ្យមានការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកជាមួយនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួន ប៉ុន្តែហានិភ័យកាន់តែធំគឺសេដ្ឋកិច្ចដោយសារការឡើងថ្លៃ” ។នាងបានប្រកែកថាអតិផរណាអាចជំរុញកំណើនដែលកំណត់ដោយអ្នកប្រើប្រាស់ចំណាយកាន់តែច្រើន … ប៉ុន្តែវាបានមកដោយថ្លៃដើម។ វាស៊ីចូលទៅក្នុងប្រាក់ឈ្នួលរបស់កម្មករ។
មិនទាន់ចេញពីព្រៃនៅឡើយ
លើសពីរបាយការណ៍ប្រចាំត្រីមាសទី ៣ ដ៏រឹងមាំ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចមួយចំនួនមានការព្រួយបារម្ភអំពីផលប៉ះពាល់ដល់កំណើននាពេលអនាគត។
សេដ្ឋវិទូ Jeffries Aneta Markowska និង Thomas Simons បាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយថា “ផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបដែលកំពុងកើនឡើងពីអត្រាខ្ពស់ជាង និងប្រាក់ដុល្លារកាន់តែរឹងមាំគឺធំធេង” ។ ពួកគេបានប្រៀបធៀបការរឹតបន្តឹងរបស់ Fed បច្ចុប្បន្ន និងផលវិបាករបស់វាទៅនឹងពេលដែល Fed កំពុងបង្កើនអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លា ដើម្បីប្រឆាំងនឹងអតិផរណានៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ ១៩៨០ ក្រោមប្រធាន Fed លោក Paul Volcker ។
ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទាំងនោះបានជួយបង្កឱ្យមានអ្វីដែលគេហៅថា វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទ្វេរដង ដែលសេដ្ឋកិច្ចបានទទួលរងនូវការធ្លាក់ចុះពីរនៅចន្លោះឆ្នាំ ១៩៨០ និង ១៩៨២ ។

Markowska និង Simons មានការព្រួយបារម្ភផងដែរដែលថា Fed ផ្តោតខ្លាំងលើអតិផរណា ដែលវានឹងមិនធ្វើសកម្មភាពលឿនល្មមដើម្បីបន្ថយអត្រាការប្រាក់ម្តងទៀតទេ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចបង្ហាញសញ្ញាកាន់តែយូរនៃការបន្ទន់។
ពួកគេបានអោយដឹងថា “យើងក៏រំពឹងថា Fed នឹងមានភាពយឺតយ៉ាវក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងភាពទន់ខ្សោយសេដ្ឋកិច្ច ដែលទំនងជានឹងអូសបន្លាយពេលវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់ និងធ្វើឱ្យកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើង។ ពួកគេបានអោយដឹងថា ពួកគេមិនជឿថា Fed នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ដើមឆ្នាំ ២០២៤… វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាចចាប់ផ្តើមនៅត្រីមាសទីបីនៃឆ្នាំ ២០២៣។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្តីសង្ឃឹមច្រើនសម្រាប់ “ការចុះចតទន់” សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអាចប្រែក្លាយជាសុបិនបំពង់។
លោក José Torres សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់នៅក្រុមហ៊ុន Interactive Brokers បាននិយាយនៅក្នុងរបាយការណ៍មួយថា “ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចទំនងជានៅឆ្នាំ ២០២៣ ដោយសារតែការលំបាកក្នុងការសម្រេចបាននូវការចុះចតទន់ជាទូទៅ។
លោកបានបន្ថែមថា “ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចនេះអាចតម្រូវឱ្យ Fed រក្សាជើងរបស់ពួកគេនៅលើហ្វ្រាំងឱ្យបានយូរ” ។ “ការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាខ្ពស់ ក្នុងពេលដំណាលគ្នារក្សាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចជាវិជ្ជមាន គឺជាបញ្ហាប្រឈមមួយ”។ចំណុចសំខាន់៖ ដូច្នេះ ដំណឹងល្អគឺថា សេដ្ឋកិច្ចមិនទំនងជាស្ថិតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនៅឡើយទេ… ហើយ GDP ត្រីមាសទីបីគួរតែបម្រុងទុកទស្សនៈនោះ។ បញ្ហាគឺថាការធ្លាក់ចុះនៅតែប្រហែលជាមកដល់ចំណុចណាមួយក្នុងឆ្នាំ ២០២៣ ។

Big Tech នៅលើម៉ាស៊ីន
ប្រាក់ចំណូលបានជួយជំរុញទីផ្សារភាគហ៊ុនរហូតមកដល់ពេលនេះក្នុងខែនេះ។ ប៉ុន្តែវិស័យមួយដែលជាធម្មតាធ្វើបានល្អបំផុត បច្ចេកវិទ្យា ទំនងជាមិនពេញចិត្តអ្នកវិនិយោគនោះទេ។លទ្ធផល​ពី​ក្រុមហ៊ុន​ប្រព័ន្ធ​ផ្សព្វផ្សាយ​សង្គម Snapchat ដែល​បាន​ចេញ​នូវ​ទស្សនវិស័យ​ដ៏​គួរ​ឲ្យ​សង្វេគ មិន​ត្រូវ​បាន​លើក​ទឹកចិត្ត​ទេ។ ហើយដូចដែល Clare Duffy របស់ CNN Business ចង្អុលបង្ហាញ ប្រាក់ចំណូលនាពេលខាងមុខបានមកពីក្រុមហ៊ុន Apple, Amazon, ម្ចាស់ Google Alphabet, Microsoft និង Facebook មេ Meta ប្រហែលជាមិនជោគជ័យពេកទេ។
ការថយចុះនៃការផ្សាយពាណិជ្ជកម្មតាមអ៊ីនធឺណិតនឹងប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនទាំងនេះ ជាពិសេសក្រុមហ៊ុន Meta និង Alphabet ដែលជាម្ចាស់ YouTube ផងដែរ។ ភាពរឹងមាំនៃប្រាក់ដុល្លារក៏នឹងស៊ីចូលទៅក្នុងការលក់ និងប្រាក់ចំណេញអន្តរជាតិទាំងអស់របស់ពួកគេផងដែរ។នៅតែមានក្តីសង្ឃឹមថា ទីតានបច្ចេកវិទ្យាទាំងនេះ នឹងមានទស្សនវិស័យកើនឡើងសម្រាប់ត្រីមាសទីបួន។ យ៉ាងណាមិញ បច្ចេកវិទ្យាតែងតែភ្លឺក្នុងកំឡុងពេលវិស្សមកាល នៅពេលដែលអ្នកប្រើប្រាស់ប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ច្រើន។
ប៉ុន្តែជាមួយនឹងអតិផរណាដែលទទួលយកថវិកាគ្រួសារវានៅតែត្រូវបានគេមើលឃើញថាតើកាស iPhones, Pixels, Xboxes និង Quest VR ថ្មីចំនួនប៉ុន្មាននឹងមកដល់នៅក្នុងប្រអប់ Amazon ដ៏ញញឹមទាំងនោះនៅខែធ្នូនេះ។
បន្ទាប់ថ្ងៃច័ន្ទ៖ ចក្រភពអង់គ្លេស និងតំបន់អឺរ៉ូ បង្ហាញ PMI; ប្រាក់ចំណូលពី Hyundai, Philips និង Discover
ថ្ងៃអង្គារ: ទំនុកចិត្តអ្នកប្រើប្រាស់អាមេរិក; ប្រាក់ចំណូលពី GM, GE, UPS, Coca-Cola, UBS, HSBC, SAP, JetBlue, Alphabet, Microsoft, Visa, Texas Instruments, Spotify, Chipotle និង Mattel

ថ្ងៃពុធ: ការលក់ផ្ទះថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក; ប្រាក់ចំណូលពី Boeing, Bristol-Myers, Barclays, Heineken, Deutsche Bank, General Dynamics, Kraft Heinz, Norfolk Southern, Hilton, Harley-Davidson, Ford និង Meta
ថ្ងៃព្រហស្បតិ៍៖ GDP របស់អាមេរិក; ការសម្រេចចិត្តអត្រា ECB; ផលិតកម្មឧស្សាហកម្មរបស់ប្រទេសចិន; ការទាមទារគ្មានការងារធ្វើប្រចាំសប្តាហ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិក; ទំនិញប្រើប្រាស់បានយូររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក; ប្រាក់ចំណូលពី Comcast, Samsung, Unilever, Credit Suisse, Anheuser-Busch InBev, Caterpillar, Merck, Southwest, McDonald’s, Mastercard, Amazon, Apple, Intel, T-Mobile និង Capital Oneថ្ងៃសុក្រ: ប្រាក់ចំណូលផ្ទាល់ខ្លួននិងការចំណាយរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក; អតិផរណា PCE របស់អាមេរិក; ការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារជប៉ុន; ប្រទេសបារាំង និងអេស្ប៉ាញ GDP; ប្រាក់ចំណូលពី Exxon Mobil, Chevron, Volkswagen, AbbVie, Charter Communications និង Colgate-Palmolive